人民銀　1300億元で7日物リバースレポ

中國(guó)人民銀行（中央銀行）は金利入札方式で7日物1300億元（約2兆3537億7千萬(wàn)円）のリバースレポ取引を?qū)g施した。金利は2.25％で、金融市場(chǎng)への1回の資金供給額としては昨年9月以降で最多を更新した。市場(chǎng)では、ここ數(shù)日の金融市場(chǎng)の急速な逼迫ぶりから、人民銀が資金を供給するためにリバースレポ操作を行うのではないかとの予想が広がっていた。「北京日?qǐng)?bào)」が5日に伝えた。

業(yè)界の分析によると、先に行われたリバースレポの一時(shí)停止措置、転換社債の購(gòu)入資金の処理が済んでいないこと、最近満期を迎えた一部の中期貸出制度（MLF）が継続されていないことなど、さまざまな要因が銀行間取引市場(chǎng)における短期資金の取引を相対的に困難にしており、このため人民銀が5日に公開(kāi)市場(chǎng)で行った操作がとりわけ重要性を帯びてくる。興業(yè)経済研究諮詢株式有限公司がまとめた報(bào)告書(shū)によれば、最近のオフショア市場(chǎng)における人民元の大幅な値下がりに加え、外國(guó)為替資金殘高が新たに大幅減少したことから、資金流出の圧力が再び強(qiáng)まり、投資家は國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)の流動(dòng)性に大きな懸念を抱いている。また春節(jié)（舊正月、今年は2月8日）を控えた資金需要の大きさといった要因の影響も重なり、人民銀は1月も引き続き預(yù)金準(zhǔn)備率を引き下げる可能性があり、補(bǔ)完措置として公開(kāi)市場(chǎng)における操作や常備貸出制度（SLF）による操作で春節(jié)をまたいで短期資金を投入し、流動(dòng)性の変動(dòng)を落ち著かせようとする可能性があるという。

民生証券研究院固定収益チームの責(zé)任者?李奇霖さんも、「リバースレポを預(yù)金準(zhǔn)備率引き下げの代わりにすることは難しい。先に外國(guó)為替資金殘高の減少がマネタリーベースの不足を招いたのは、度重なる預(yù)金準(zhǔn)備率引き下げが重要な原因だった。リバースレポは短期的な流動(dòng)性投入のツールであり、資金コストの問(wèn)題も存在し、外國(guó)為替資金殘高の減少により生じた資金不足に対する真のリスクヘッジとしては、やはり預(yù)金準(zhǔn)備率引き下げに頼らざるを得ないだろう」との見(jiàn)方を示す。（編集KS）

「人民網(wǎng)日本語(yǔ)版」2016年1月6日